记分牌先亮，三个字眼像钉子钉在屏上：信任掉线，成本抬头，不确定性爆表。

场外传来一阵风，说英伟达和AMD要把在华收入的15%交上去，换对华出口许可证。

两家不吭声，媒体炸了锅，社交平台也不肯安静。

球还在地上，裁判没吹，但看台已经嘘声四起。

镜头先切到董事会那间冷气开太足的房，投影幕布上是熟悉的数字。

英伟达年报写着大概六百多亿美元营收，数据中心是头号大腿；AMD在两百多亿美元一带，四条业务线各有脾气。

有人用激光笔圈了圈“15%”，会场一瞬安静，像点球前的呼吸。

不是贴水，是抽筋，净利会先喊疼。

画面跳回六七十年代，规则简单到能写在球衣上：自由贸易、WTO非歧视、国民待遇。

那会儿没人按收入抽成，许可证是通行证，不是收费站。

现在风声里多了个陌生词：上交对华收入的15%。

像加时赛战术犯规，卡节奏，能赢一回合，体能消耗记在后账。

换条街，再来一杯咖啡。

湾区的一家小店里，工程师朋友把拿铁推给我，说回国，项目落地速度更像人话。

他给我看手机，某个自研编译器的仓库星标蹭蹭涨，另一个老同学在上海搭推理框架，夜里两点还在合入PR。

人才会用脚投票，企业也一样，谁的气压层稳，就往哪边飞。

连续镜头拉回球场，观众就爱看冲突。

网络里吵到最凶的是“英伟达H20会不会被装后门”。

国内监管部门对数据安全盯得紧，合规审查一步步走，证据、流程、救济缺哪一项都不行。

企业要保持独立性，被当成某个政府的延长线，跨境信任会断层，修起来要几年，甚至更久。

再把战术板铺开。

把许可证和抽成绑一起，这套打法像全场反逼抢，围抢两分钟，能切走一次传球。

反面是体能红线越来越近，美国这边背着通胀和赤字，还要兼顾选举周期，强度一上来，喘得更早。

围抢不是不能用，只能偶尔用，变常规就伤元气。

说点硬的。

不少券商测算里，中国（含香港）对英伟达数据中心业务的贡献常年在两位数比例，极端阶段更高。

这里的用户把AI算力当工业原料，集群从立项到上线，很多时候比一季报出得还快。

AMD跟PC和服务器OEM链条捆得紧，表面分散，实操里一个关键供应节点卡住，季度目标就要改。

坐回董事会，法务清了清嗓子，提了“受托义务”四个字。

股东看长期价值，模型里最敏感的是政策不确定，一点点都得给风险溢价。

要真按收入交门票，管理层十有八九会做“双路策略”：两套合规、两地研发、利润结转分层，工程和法务并成中台。

效率掉点，系统更抗打，这叫现实。

有人会拍桌子：安全优先，企业要懂事。

情绪我理解，落地得靠标准。

规则得能复制、能预期、能履约，不然就变橡皮泥。

企业学会阳奉阴违是迟早的：表面齐活，关键资产挪到更稳的法域，合规做到“灰度可用”，能跑先跑，速度不要太快，别撞线。

把镜头切到训练场，另一边也在加练。

中国市场大，14亿人的消费承压能力强，试错空间还大，营商环境排名这些年往前挪，这些不是自夸，是可查的指标。

短板也摆着，GPU生态、EDA、IP、工艺都要补位，任何一块掉链子节奏就慢。

节奏一慢，策略更稳，边界更清。

体育迷脑子里有画面。

欧冠取消客场进球后，球队更重容错，先不丢球，再找反击。

F1里两停三停的博弈，进站多一次，换的是温度和轮胎寿命。

政策也一样，愿意多停一站，得讲清系统抗风险的故事，讲不明白，资本市场就把估值打折。

插一个小场景，活络一下。

网友看热闹的眼神像放大镜，盯着企业的芝麻，忽略掉制度那颗西瓜。

骂一句“你怎么又妥协了”，转身把年报里的现金流和诉讼风险翻过去，发现每一行都要花真金白银。

键盘和股东会之间，隔着的是人。

往大奖赛赛程表上再点两下。

短期动刀法，可能挡住部分对华出口，把压力抬到国内替代和开源硬件身上。

开源生态在几个场景里已经成“Plan B”，先跑通，再谈性能峰值。

慢牛可不可爱，取决于赛道够不够宽，摔倒能不能站起来继续跑。

说到英伟达和AMD的心思，不难猜。

中国是他们从早年就熟悉的“老主顾”，渠道、客户、落地流程都顺，撤离不是一句话。

另一个现实是，假如门票涨到企业承受线以上，动作就会变形：研发外迁、供应链重排，甚至支持当地生态，用的是商业常识，不是豪言壮语。

WTO三个大字别忘了写在战术板边上。

自由贸易和非歧视不是口号，是企业做长期规划的地基。

国无信必衰听着像古文，落在今天，是贴在估值模型上的红条。

一次破坏，修补要用年计；破坏多次，修补就没人信。

到这，你也该有自己的战术板了。

若“特朗普讹诈英伟达AMD，要求上交对华收入的15%”这条线真的落地，谁先用脚投票？

开源硬件和本地生态的慢牛，能不能扛住许可筹码的快熊？

工程师们的下一次奇迹，会写在机房的冷风里，还是深夜的白板上？

评论区把话放开点。

你是支持“稳进站”，还是愿赌一把“硬上弯”？

别怕吵，我先把记号笔递过去。